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Historique des systèmes de change

thonon74 | 20 Février, 2006 21:25

• Le change
• Le taux de change
• Les régimes de change
• Le Système Monnétaire International

I/ Le change

Toute relation économique avec l'etranger exige une opération de change puisque la monnaie nationale doit etre convertit avec la monnaie du pays avec lequel se réalise l'opération.

Les intérmediaires sont les banques. Il y a un marché des changes.

Quand une entreprise s'installe dans un pays etranger, elle doit aussi échanger sa monnaie nationale contre celle du pays d'acceuil.

II/ Le taux de change

Rapport d'échange entre deux devises. Il varit en fonction des éléments fondamentaux ( croissance, inflation, taux d'interet dans les deux pays, les soldes publics, le solde de la balance des paiements et aussi des phenomenes conjoncturels et psychologiques )

III/ Les Régimes de change

• Le regime des changes fixes

On a ici un système de parité ( = valeur officielle d'une monnaie par rapport à une autre ) qui doit être maintenu. Pour les maintenir les banques centrales interviennent ( achat ou vente de sa propre monnaie en puisant dans ses ressources en or ou en devise )

Avantages :

• Stabilité des changes securise les echanges et les investissements internationaux
• les autorités monétaires controlent mieux les fondamentaux
• Les autorités monétaires devant intervenir ca limite la spéculation

• Le régime des changes flottants

Taux de change librement fixé par le régime d'échange sans intervention des banques centrales. Si l'offre est supérieure a la demande le cours baisse donc il y a dépréciation et inversement.

Avantages :

• Permet un meilleur équilibrage de la balance des paiements ( dépréciation rend l'economie plus compétitive )
• Les banques centrales ont moins besoin de reserves de change pour soutenir la monnaie
• La politique économique est plus autonome
• La spéculation est plus risquée

IV/ Evolution du Système Monnétaire International ( SMI )

3 éléments caractérisent un SMI :

• un système de change fixe ou partiellement flottant
• un ou plusieurs étalons de référence ( or, dollar )
• des liquidités internationales ( or, reserves de changes, devises... )

Pour connaitre l'histoire du SMI de Bretton Woods aux annees 80 cliquez ici : http://www.eleves.ens.fr/home/robin/histoire/contemp/smi.html#new

Le SMI depuis 76

• Système de change flottant impure car les banques centrales interviennent
• Prix officiel de l'or abolis. Depuis les parités sont exprimées en DTS
• Renforcement du rôle du FMI ( plus gros crédits pour les pays en voie de developpement )

Actuellement

• Volatilité des taux de change
• Le dollar reste le pivot du SMI ( 60% des transactions mondiales )
• Variation du cour du dollar

Le SMI en question

• Echec du flottement des monnaies
• Déséquilibres internationaux persistants
• Necessité d'une coopération internationale
• Néssecité d'une réforme du FMI

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