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Les politiques de change

thonon74 | 20 Février, 2006 22:03

• Les explications de la variation des taux de change
• Le marché des changes
• Objectifs d'une politique de change
• Les moyens des politiques de change

I/ Les explications de la variation des taux de change

• Si déficit du compte des transactions courantes ( importations supérieures aux exportations ), la monnaie nationale sera moins demandée qu'offerte donc le cours de la monnaie va baisser. Et inversement

• Certains pays attirent plus le capitaux que d'autres ( investissements ) donc ca joue sur la demande

• Plus le taux d'interet est élevé plus le taux de change est élevé ( investissement donc hausse de la demande )

• Si inflation haute dans un pays, il y aura une baisse des exportations qui seront cheres et une hausse des importations donc la monnaie nationale est moins demandée et se déprécie

• Les marchés financiers sont très réactifs et anticipent. Les facteurs psychologiques sont donc a bien prendre en compte

II/ Le marché des changes

2 parties :

• Marché de change manuel ( cheques, billets ) marché étroit
• Marché scriptural ( virement, rémunération des B et S )

III/ Objectifs d'une politique de change

Effets d'une dévaluation

1. Baisse du taux de change
2. Baisse du prix des exportations
3. Hausse du volume des exportations

ou

1. Baisse du taux de change
2. Hausse du prix d'importation
3. Baisse du volume des importations

But : Rééquilibrage de la balance commerciale

Effet d'une réévaluation d'une monnaie

1. Hausse du taux de change
2. Importations moins chères
3. Valeurs des exportations baisse

ou

1. Hausse du taux de change
2. Effort nécessaire de compétitivité pour les entreprises
3. Baisse de l'offre de monnaie nationale

But : Excédents commerciaux

IV/ Les moyens des politiques de change

3 leviers :

• Utilisation des reserves de change
• Controle des changes ( on limite la convertabilité de la monnaie )
• Le taux d'interet. On hausse celui ci pour soutenir la monnaie

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