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Le taux interne de rentabilité
Définition
Le taux interne de rentabilité est le taux à partir duquel l’investissement commence à être rentable, autrement dit le taux t pour lequel la VAN est égale à zéro :
avec
I0 = Montant de l’investissement à la date T0
Ri = Recette d’exploitation de la période i
Di = Dépense d’exploitation de la période i
Ri - Di = Flux net de trésorerie de la période i
t = Taux interne de rentabilité
Vn = Valeur résiduelle de l’investissement à la date Tn
Si le taux d’actualisation est inférieur au taux interne de rentabilité, l’investissement est opportun.
Exemple
Si l’on reprend les données de l’exemple utilisé pour le calcul de la VAN, il faudrait faire des estimations du TRI jusqu’à ce que l’on trouve le taux pour lequel on respecte cette égalité.
Application avec Excel
Excel propose un certain nombre de fonctions financières, dont la fonction TRI qui calcule le taux interne de rentabilité d’un ensemble de flux.
ATTENTION : la présentation des données devra suivre une certaine forme pour obtenir le bon résultat.
Le TRI est supérieur au taux d'actualisation, l'investissement est opportun.